The Long Good Buy

2026年6月28日日曜日

地下鉄の手記　- WK 23,24,25 & 26, 2026 -

この時期、Eテレの0655という朝の番組で、お笑いコンビのサンドイッチマンが歌う『雨の動物園』が流れます。私はこの曲が好きで、ムスコ（7）と一緒に聴き入っています。昨年の関東は、どちらかというとカラ梅雨気味だったのですが、今年は梅雨らしい天気が続いているので、しっとりとした雰囲気のなか、いい感じで曲が流れています。

2026年6月27日土曜日

フロントドアをノックしろ　－FTDRのレビュー　その3－

ほとんど毎日在宅勤務の私は、仕事前の気分の切り替えのために、ムスメ（11）やムスコ（7）の登校に付き添っています。その通学路の途中の曲がり角のところに、生い茂った木々に囲まれた少し古めの一軒家があります。

修繕と増築を重ねてきたと思しきその家は、全体でみると絶妙なバランスを保っていて、不思議に落ち着いた佇まいで、とても住み心地がよさそうです。

こういうお家をリフォームして歴史を引き継いでったら快適だろうなあ、どういうふうな部屋割りやレイアウトにしようかなあ、書斎は2階のあの出っ張った四角いスペースがいいな、と毎朝勝手に妄想しています。

実際のところ、面倒くさがり屋の私は、いまの便利なマンション生活に全く不満はないのですが。ゴミも捨てたいときに捨てられるし、あったかいし、住居の機器にトラブルがあった際も問い合わせがしやすいし。

2026年6月12日金曜日

ロスト・ワールドの覇者その3　- WSOのFY2025 -

The most foundational aspect of our culture is simple - we put entrepreneurs first, including over 130,000 contractor customers, who represent the purest form of entrepreneurship that we support each day.

2025年度のWSOのアニュアルレポートより

米国のサンベルトと呼ばれる地域には、足を踏み入れたことはありません。飛行機の乗り継ぎでロサンゼルスとヒューストン（あれ、フォートワースだったっけ？）の空港に数時間滞在したことはありますが。

南部にも行ってみたいと思っていたのですが・・・、今勤めている会社の米国のカウンターパートがテネシーの連中で、とっても田舎くさいです。ちーとも自分たちはインターナショナルな会社に勤めているんだぞ、という自覚が見受けられず、結構困った連中です。

地図でいくところのテキサスから右方面（フロリダ除く）は、やっぱりUnitedにすべきじゃなかったんじゃないのかよ、エイブ。

2026年6月1日月曜日

地下鉄の手記　- WK 19,20,21 & 22, 2026 -

5月もあっという間に過ぎていきました。

以前『非日常と現実との岸辺で - BOSEの獲得 -』で書いたBOSEのサウンドウェーブですが、購入してから10年たったところで、なぜかWi-Fiがつながらなくなり、登録していた海外のFMが聴けなくなってしまいました。

登録していたのは、よく聴いていた順で１）昔留学していた米国の田舎町のロック専門、２）比較的好みの曲がかかるボストンのロック専門、３）ロスアンジェルスのジャズ専門、４）ロスアンジェルスの静かなクラシック専門　５）どこだか忘れたけど90年代のロック専門　６）どこだか忘れたけど普通のクラシック専門　の6局でした。

2026年5月27日水曜日

3RDMANからの手紙　 FY2026 - 2

Make your portfolio reflect your best vision for our future

David Gardner 『Rule Breaker Investing』　Harriman House

The 3rd Man's Fundの期間中の獲得並びに放出は以下の通りでした。

2026年度はあらたに（株）JRC(6224)とFrontdoor, Inc.(FTDR)の2社がメンバーに加わりました。

6224の獲得に関しては、『連続買収犯を追え！　-（株）JRCの獲得 -』に書いています。あとからみると獲得のタイミングはもう少し待っておけばなあ…となっていますが、それはさておき、その安定したリカーリング需要により産み出され続けるであろうフリー・キャッシュ・フローと、それを活用する今後のロールアップを考えると、長期的にみてよい補強だったと捉えています。

また同社の国内での顧客は、現時点ではどちらかというと斜陽産業ではありますが、それでも日本企業が持つ技術や勤勉さに円安基調が加わると、ひょっとしたら「日はまた昇る」のかもしれません。ここら辺は捕らぬ狸の皮算用ですが。

FTDRは厳密にいうと、再獲得（出戻り）になります。そのRetention Rateの高さは特筆に値します。参入障壁の確信度が高まれば、もっとポジションを拡げたいと思います。競合他社が同じようなデジタル化を行ってきたり、販売チャネルに食い込んでくるようだったら手放します。

追加獲得に関していえば、Zoetis Inc.(ZTS)と（株）MonotaRO(3064)を着実に積み上げていきました。これは『3RDMANからの手紙　 FY2026 - 1』でレビューした数値によるもので、私にとっては理にかなったアクションとなります。

2026年5月22日金曜日

3RDMANからの手紙　 FY2026 - 1

The stock market is filled with individuals who know the price of everything, but the value of nothing.

- Phillip Fisher 　

The 3rd Man's FundのFY2026(May 2025 - Apr 2026)が終わりました。『次の10年に向けての雑文（１）　ーカタリストとしての株式投資ー』で書いた、「次の10年」の2年目が終わったことになります。

ここのところの日常は『地下鉄の手記』で書きつづけているとおり、毎週末＆祝日はセガレ(7)の少年野球のサポート、その合間を縫ってムスメ(11)のお受験がらみの模試のつきあい、といったところで、オールド・ルーキー・ダディとしては、いささか体力的にきついです。

いつも火曜日くらいまで疲労をひきずっており、仕事も捗りません（疲れていなくても捗っていないのは気のせいだと思う）。

コラントッテやリカバリーウェアの購入も検討しましたが、いまひとつ怪しい気がするので、手を出すまでには至っていません（個人的な偏見です）。それなりに高価ですし。

いろいろな対策を考えた挙句、FY27の目標を２つ作成しました。２つの「やらないこと」になります。

2026年5月10日日曜日

FY2026 第四四半期レポート - Stage 08/40 -

　ひょっとしたら、新聞がビニール袋に入った状態で配達されるのは、書いてある情報から購読者を守るためかもしれない。間違って袋から新聞を取り出したら最後、人類が滅亡する最新の理由があふれ出てくるからだ。地球温暖化、地球寒冷化、悪の帝国ソビエト、悪の帝国ソビエトの崩壊、景気後退、インフレ、識字率の低下、医療費の高騰、イスラム原理主義、財政赤字、頭脳流出、民族紛争、組織犯罪、非組織犯罪、セックス・スキャンダル、マネー・スキャンダル、セックスとマネーのスキャンダルなどなど。スポーツ面でさえ気分が悪くなることがある。