ポートフォリオは円で見よ ースパークス・新・国際優良日本株ファンド 第18期ー

真に大きなリターンは、投資した段階で少数派であった自分たちの意見が、時間を経て多数派意見になる過程で初めて生み出されるものです。

スパークス・新・国際優良日本株ファンドの2025年7月の運用コメントより

もう2026年の8月も終わろうとしており、今更感がありますが、スパークス・新・国際優良日本株ファンド（以下、同ファンド）の第18期を確認します。

同ファンドはムスコ（8）の教育資金を準備するための「汝の父を敬え」作戦で毎月積み立てているのですが、昨年『ポートフォリオは円で見よ　ースパークス・新・国際優良日本株ファンド　第17期ー　その一』で書いたときのムスコの野球グローブは、以下の写真の青色のやつでした。ドン・キホーテで購入した、たしか数千円（もしなかったっけ？）の、ほぼオモチャといっていいシロモノです。

左の黒いのは私のもので、練習サポート用にネットで買った安物です

それが昨年6月に少年野球チームに加入し、しばらくしてからスポーツオーソリティで買った数千円のグローブを使用していましたが、あっという間に壊れてしまい、監督のアドバイスもあって、現在では以下のものを使っています。

湯もみの型付け加工込みで2万4千円…

パパが自分のテニスラケットを新調する際には、型が落ちて2万円かそれ以下に値下がりするまで待ってから買うというのに…

FY2027 第一四半期レポート - Stage 09/40 -

投資とは未来を予測することではなく、あるべき未来にコミットする意思そのものです。 

阿部修平/藤吉雅春　『コンパウンドグロース投資』　リンクタイズ　

『3RDMANからの手紙　 FY2026 - 1』で書いた、節酒と株価の確認をやめることですが、意外と楽に続いています。

現在、付き合いの予定が入らない限り、アルコールを嗜むのは金曜日と土曜日だけです。平日は、この季節なので、沈みゆく夕日を眺めながらノンアルのサワーをロックで楽しんでいます。

株価に関しては、まったく確認しなくても、なんともありません。ときおりニュースで韓国の株価だとか、キオクチガイだかオソロシアだかが、どうしたこうした、とかいうのが聞こえてきたりはするのですが、とくに関心もありません。

『コンパウンドグロース投資』を小脇において、なにか良い投資先はないかな、と日経の紙面をめくってはいるのですが、いまのところはアクションをするまでには至っておらず、日々のんべんだらりと仕事と生活というウスノロへの対処に励んでおります。

カジノにおける長期投資Big ShotsのHolding Period -2026年 1st Q-

The best investors in the world are really good at doing nothing for long periods of time.

Anthony Pompliano

私の投資方法は、基本的にCode of Conductに沿っていますが、端的に言うと、自分が理解可能な事業を行っている企業の株式を、その企業が価値を提供し続ける限りずっと持ち続けるというものです。また、これらの株式は、うちの子供たち（10歳と8歳）にバトンを渡すような感じで託していこうと考えているので、長い風雪に耐えうる（最近は酷暑といったほうがいい気がする）企業・事業を見極めていこうと考えています。

したがって、あくまで結果論的になりますが、保有期間が長ければ長いほど、良い投資ができているという評価もできます。

地下鉄の手記 - WK 27,28,29 & 30, 2026 -

『地下鉄の手記　- WK47 & 48, 2025 』で書いたカブトムシの幼虫18匹ですが、全員無事に羽化しました。オス5匹とメス2匹はムスコ（8）の友達たち（野球のチームメイト）にあげて、うちはオス・メス２匹ずつキープして飼っています。残りはすべて近所の雑木林に返しました。もうすこしとっておきたかったのですが、ある夜、ケースからメス3匹が脱走し、『ワルキューレの騎行』を大音量で奏でながらベッド上空を飛び交ったので、逆上したワイルドワイフに命じられて翌日リリースしてきました。

地下鉄の手記 - WK 23,24,25 & 26, 2026 -

この時期、Eテレの0655という朝の番組で、お笑いコンビのサンドイッチマンが歌う『雨の動物園』が流れます。私はこの曲が好きで、ムスコ（7）と一緒に聴き入っています。昨年の関東は、どちらかというとカラ梅雨気味だったのですが、今年は梅雨らしい天気が続いているので、しっとりとした雰囲気のなか、いい感じで曲が流れています。

フロントドアをノックしろ －FTDRのレビュー その3－

ほとんど毎日在宅勤務の私は、仕事前の気分の切り替えのために、ムスメ（11）やムスコ（7）の登校に付き添っています。その通学路の途中の曲がり角のところに、生い茂った木々に囲まれた少し古めの一軒家があります。

修繕と増築を重ねてきたと思しきその家は、全体でみると絶妙なバランスを保っていて、不思議に落ち着いた佇まいで、とても住み心地がよさそうです。

こういうお家をリフォームして歴史を引き継いでったら快適だろうなあ、どういうふうな部屋割りやレイアウトにしようかなあ、書斎は2階のあの出っ張った四角いスペースがいいな、と毎朝勝手に妄想しています。

実際のところ、面倒くさがり屋の私は、いまの便利なマンション生活に全く不満はないのですが。ゴミも捨てたいときに捨てられるし、あったかいし、住居の機器にトラブルがあった際も問い合わせがしやすいし。

ロスト・ワールドの覇者 その3 - WSOのFY2025 -

The most foundational aspect of our culture is simple - we put entrepreneurs first, including over 130,000 contractor customers, who represent the purest form of entrepreneurship that we support each day.

2025年度のWSOのアニュアルレポートより

米国のサンベルトと呼ばれる地域には、足を踏み入れたことはありません。飛行機の乗り継ぎでロサンゼルスとヒューストン（あれ、フォートワースだったっけ？）の空港に数時間滞在したことはありますが。

南部にも行ってみたいと思っていたのですが・・・、今勤めている会社の米国のカウンターパートがテネシーの連中で、とっても田舎くさいです。ちーとも自分たちはインターナショナルな会社に勤めているんだぞ、という自覚が見受けられず、結構困った連中です。

地図でいくところのテキサスから右方面（フロリダ除く）は、やっぱりUnitedにすべきじゃなかったんじゃないのかよ、エイブ。

地下鉄の手記 - WK 19,20,21 & 22, 2026 -

5月もあっという間に過ぎていきました。

以前『非日常と現実との岸辺で - BOSEの獲得 -』で書いたBOSEのサウンドウェーブですが、購入してから10年たったところで、なぜかWi-Fiがつながらなくなり、登録していた海外のFMが聴けなくなってしまいました。

登録していたのは、よく聴いていた順で１）昔留学していた米国の田舎町のロック専門、２）比較的好みの曲がかかるボストンのロック専門、３）ロスアンジェルスのジャズ専門、４）ロスアンジェルスの静かなクラシック専門　５）どこだか忘れたけど90年代のロック専門　６）どこだか忘れたけど普通のクラシック専門　の6局でした。

3RDMANからの手紙 FY2026 - 2

 

Make your portfolio reflect your best vision for our future

David Gardner 『Rule Breaker Investing』　Harriman House

 

The 3rd Man's  Fundの期間中の獲得並びに放出は以下の通りでした。

2026年度はあらたに（株）JRC(6224)とFrontdoor, Inc.(FTDR)の2社がメンバーに加わりました。

6224の獲得に関しては、『連続買収犯を追え！　-（株）JRCの獲得 -』に書いています。あとからみると獲得のタイミングはもう少し待っておけばなあ…となっていますが、それはさておき、その安定したリカーリング需要により産み出され続けるであろうフリー・キャッシュ・フローと、それを活用する今後のロールアップを考えると、長期的にみてよい補強だったと捉えています。

また同社の国内での顧客は、現時点ではどちらかというと斜陽産業ではありますが、それでも日本企業が持つ技術や勤勉さに円安基調が加わると、ひょっとしたら「日はまた昇る」のかもしれません。ここら辺は捕らぬ狸の皮算用ですが。

FTDRは厳密にいうと、再獲得（出戻り）になります。そのRetention Rateの高さは特筆に値します。参入障壁の確信度が高まれば、もっとポジションを拡げたいと思います。競合他社が同じようなデジタル化を行ってきたり、販売チャネルに食い込んでくるようだったら手放します。

追加獲得に関していえば、Zoetis Inc.(ZTS)と（株）MonotaRO(3064)を着実に積み上げていきました。これは『3RDMANからの手紙　 FY2026 - 1』でレビューした数値によるもので、私にとっては理にかなったアクションとなります。

3RDMANからの手紙 FY2026 - 1

The stock market is filled with individuals who know the price of everything, but the value of nothing.

- Phillip Fisher 　

The 3rd Man's  FundのFY2026(May 2025 - Apr 2026)が終わりました。『次の10年に向けての雑文（１）　ーカタリストとしての株式投資ー』で書いた、「次の10年」の2年目が終わったことになります。

ここのところの日常は『地下鉄の手記』で書きつづけているとおり、毎週末＆祝日はセガレ(7)の少年野球のサポート、その合間を縫ってムスメ(11)のお受験がらみの模試のつきあい、といったところで、オールド・ルーキー・ダディとしては、いささか体力的にきついです。

いつも火曜日くらいまで疲労をひきずっており、仕事も捗りません（疲れていなくても捗っていないのは気のせいだと思う）。

コラントッテやリカバリーウェアの購入も検討しましたが、いまひとつ怪しい気がするので、手を出すまでには至っていません（個人的な偏見です）。それなりに高価ですし。

いろいろな対策を考えた挙句、FY27の目標を２つ作成しました。２つの「やらないこと」になります。